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范樹奎委員:建議發揮證券服務機構專業力量 為中國資本市場高質量發展保駕護航

發布時間:2021/3/4  點擊:1549次    


來源:中國發展網

中國經濟導報、中國發展網 記者張洽棠

 

中央經濟工作會議明確指出,資本市場在金融運行中具有“牽一發而動全身”的作用,要通過深化改革,打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

 

全國政協委員、北京資產評估協會副會長、中聯資產評估集團有限公司董事長范樹奎對中國經濟導報記者表示,全面推行股票發行注冊制作為新時代賦予資本市場的重要使命,是推動直接融資比重的重大實踐,目前初步來看初顯成果。信息披露作為注冊制改革中的“一條主線”,是注冊制能夠全面、高效、順利推進的核心基礎,信息質量成為監管的關鍵。信息的真實性、獨立性、針對性、有效性、準確性、公平性等都會影響投資者的價值判斷,需要不斷優化加強信息披露。

 

第一,上市公司披露信息的真實性和獨立性仍有提升空間。目前上市公司披露的信息,特別是上市申報信息和財務相關信息,并未完全借力獨立第三方的專業意見,如合并對價分攤、股份支付、商譽減值測試等,需要進行公允價值計量,否則可能造成信息失真,引發信息雜音,影響投資者價值判斷。

 

第二,上市公司披露的初始信息的針對性和有效性需要增強。目前上市公司披露的信息大多為初始信息,初始信息難于滿足投資者需求,因此,初始信息需要通過專業服務轉化成二次信息,為投資者的價值判斷提供更為直觀的信息。

 

第三,資本工具創新發展引發了信息準確性和公平性需求增多。目前,資本工具隨著市場發展而不斷豐富,如優先股、價值期權、可轉債等。這類工具不同時點的價值判斷,將對企業整體價值形成直接影響。市場投資者需要證券專業服務機構對其影響進行判斷、揭示和披露。

 

為此,對提高上市公司信息披露質量、督促證券服務機構歸位盡責、發揮資產評估機構在資本市場監管工作中的核心優勢,為中國資本市場高質量發展保駕護航,范樹奎建議:

 

第一,充分發揮資產評估機構在價值判斷上的核心優勢,為上市公司夯實資本把關。在科創板制度設計中,注冊制的核心要素之一是對發行標的市值進行預先評估。而資產評估師在分析企業未來預測、揭示企業內在價值方面積累了成熟的經驗,依據《資產評估法》,由資產評估師參與對發行標的價值進行評估,形成獨立客觀公允的第三方價值判斷,對發行標的披露信息的真實性和獨立性發揮不可替代的作用。

 

第二,資本市場設置證券發行審核委員會,應明確證券服務機構參與程度,充分體現證券服務機構的專業性、建設性與代表性。新證券法中約定的備案專業機構要服務于資本市場,生產性專業服務機構在發行審核工作上具有專業服務優勢。證監會、交易所配置發行審核委員會委員時,應充分考慮專業機構代表性,審計、律師、評估委員結構比例合理性。目前,主板、科創板沒有資產評估界委員,與評估機構在資本市場扮演專業角色嚴重失調;同時充分考慮專業機構合理性,按照會計、律師、評估委員配比不低于3:2:1的結構配置委員,強化審核委員專業能力、實踐經驗、審核優勢,落實歸位盡責。

 

第三,發揮資產評估機構在財務信息披露中的重要作用。上市公司披露的財務信息中有大量信息需要采用公允價值計量,資產評估機構有著更專業的知識儲備和理論基礎,能夠對此類信息進行價值判斷,從而加強信息的針對性和有效性,為投資者提供更好地投資基礎。

 

第四,強化上市公司重組工作中涉及資產的估值定價功能。上市公司的高質量發展,要通過收購、分拆、吸并、重整等不同方式,推動上市公司盤活存量、提質增效、轉型發展。在上市公司重組交易過程中,為提升價值信息的準確性與公平性,無論是交易標的價值、交易對象、交易溢價、協同效應價值,以及作為支付手段的股票、可轉債等支付工具價值,資產評估師都應提供公允價值參考。

 

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